網易財經8月1日訊 德意志銀行最近發(fā)布《中國市場視角》中國經濟季度報告。報告認為，在今年三季度，中國政府會推出力度有限的寬松政策以推動經濟發(fā)展。這些政策主要包括降低存準率、降息、增加鐵路固定投資、擴大增值稅改革城市數量范圍等。

　　報告稱，預計第三季度早期工業(yè)生產增長不會出現顯著恢復。在9月到10月間，市場可能會感到政策寬松的影響。政府有可能推出更多促進增長的措施，但是預計力度有限。在第三季度，我們預計這些措施包括再次調低人民幣存款準備金率、再次降低利率、給銀行借貸基礎設施項目更激進的窗口指導、在幾個城市實施增值稅改革以及可能增加鐵路固定資產投資預算。

　　德意志銀行認為，目前的GDP減速主要是周期性質的，由此可以斷定會推出適度反周期政策作為應對之策。

　　"要在下半年達到效果，這個應對政策應該也預計會依靠固定資產投資推動。設計合理的促進投資措施能通過縮小產出差距從而幫助降低（而不是增加）產能過剩。"

　　報告認為主要風險在于外部需求中斷以及未能實施政府窗口指導會導致2012年下半年低于預期的增長。

　　報告稱，央行實施進一步寬松的偏向可能會帶來幅度為100-150個基點的人民幣存款準備金率下調或者再次降低利率，這將使人民幣匯率和現券市場在未來三個月內走勢樂觀。

　　在人民幣幣值是升是貶這個問題上，報告認為人民幣升值的動力已經明顯退卻。從競爭力、增長到估值的基本面都證明了今年下半年人民幣對美元走弱的可能性很大。

　　對在岸現貨產生的持續(xù)上行壓力和中國人民銀行干預的流動性和有效性限制也可能促使當局提高美元兌人民幣中間價。

　　"最近中間價大幅提高，數次達到年度新高，這增加美元對人民幣軌跡上升的風險；但是，中國決策者中期優(yōu)先考慮的事項，例如人民幣國際化，可能對當局構成限制，使其無法對人民幣實施即刻大幅度貶值。"

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